中国股市投资参考2008 年 02 月 14 日 星期四
目 录
〖热点板块〗
上调收购价格提升农业股投资机会
〖机构研究〗
采掘业 建议超配煤炭股
机械设备业 结构型成长优于周期性增长
交通运输业 在景气回落周期中寻找安全品种
商业贸易业 商业零售：下跌中带来的投资机会 雪灾影响相对有限，消费环境继续向好
医药生物业 解析医药股"增长版图" 医药板块值得全面投资
〖行业动态〗
缓解供应压力 国有煤矿春节"无休" 上汽集团今年将狠抓商用车板块 国泰航空：愿资助中航入股东航 铁道部探索铁路优质存量资产改制上市
〖板块跟踪〗
当天行业板块资金流向（前 20 名） 当天概念板块资金流向
〖热点板块〗
上调收购价格提升农业股投资机会
受中国提高2008年粮食最低收购价格、农产品价格将高位运行、以及政策支持农
业力度进一步加大等因素的影响，在大盘振荡下跌2.37%的背景下，农业股再度活跃，
板块指数涨幅为0.67%，板块成员中涨幅靠前的分别是敦煌种业（5.31%）、中水渔业
（4.33%）、新农开发（4.03%）等。在鼠年的第一个交易日，农业股再度走强，很可 能成为二、三月份的领涨板块之一。
中国提高2008年粮食最低收购价格。在二00八年春耕即将陆续展开之际，中国国 家发展改革委近日公布了二00八年中国稻谷和小麦的最低收购价格。相较以往，此次 公布的价格有所提高。其中，稻谷最低收购价格为每五十公斤早籼稻七十五元、中晚 籼稻七十六元、粳稻七十九元；小麦最低收购价格为白小麦七十五元，而红小麦、混 合麦均为七十元。据了解，中国政府于二00四年起对粮食价格形成机制进行调整。规 定一般情况下，粮食收购价格由市场供求形成，国家在充分发挥市场机制的基础上实 行宏观调控。而当粮食供求发生重大变化时，要充分发挥价格的导向作用，由中国政 府决定对短缺的重点粮食品种，在粮食主产区实行最低收购价格。实行最低收购价制 度，既切实保护了农民利益，对于维护中国的粮食安全也具有重要意义。
农产品价格将高位运行。从最新的数据情况来看，12月，农产品批发价格环比上 月上涨1.7%，同比上涨15.9%。本轮农产品涨价主要是成本推动，短期内仍将高位运 行。首先，生产成本大幅增加。由于原料价格大幅上涨等因素，农业生产价格指数大 幅上涨。其中，农产品生产价格总指数比2006年上涨了20％以上，粮食生产价格指数 上涨了10％，畜产品价格上涨幅度最大，达到了55％。在2008年人力成本上升、石油 价格维持高位等负面因素影响下，农产品生产成本有可能进一步升高，从而支撑农产 品价格维持高位。其次，受国际农产品价格带动。2006年以来，美国以玉米为原料的 乙醇产业迅猛发展，这大大刺激了玉米等农作物的种植，粮食价格全面上涨。目前， 用于制作生物燃料的玉米的播种面积已占玉米种植总面积的20%，而五、六年前，这 一比例大约仅为5%。预计再过3至4年，这一比例将增至35%。这种措施带动了以玉米 为代表的大宗农产品价格出现了普遍上涨的态势，并通过各种途径对我国农产品市场 造成影响，带动国内产品价格上涨。
政策支持农业力度进一步加大。近4年来，中央一号文件连续锁定"三农"问题，
2008年一号文件也是如此，将农业发展作为国民工作的重中之重，惠农强农政策扶持， 使得农业整体生存环境显著改善，农业公司的业绩也持续提升。2008年，中央将增加 对种植业直补至500亿元，创历史新高；央行一号文件也要求"适当控制非农贷款"，
各种财政、税收、信贷、卫生、土地等优惠政策的力度也空前加大。中央农村工作会
议提出三个"明显高于"："财政支农投入的增量要明显高于上年，国家固定资产投 资用于农村的增量要明显高于上年，政府土地出让收入用于农村建设的增量要明显高 于上年"；其次是结合已有的"四补贴"（粮食直补、农资综合直补、良种补贴、农 机具购置补贴），今年还新增加退耕还林农民的补贴、奶牛良种补贴等。
〖机构研究〗
采掘业
建议超配煤炭股
主要观点： 煤炭行业的基本面情况非常良好。由于供给能力未来增长有限，煤炭价格上涨可
能超过市场预期的水平。目前煤炭股的估值水平处于合理的水平。由于2008年的市场 波动将加剧，但是煤炭股的业绩增长以及未来的稳定性比较明确，因此建议投资者在
2008年超配煤炭股。推荐投资者买入开滦股份、兰花科创、西山煤电以及安泰集团等。 中国煤炭净出口的变动是理解目前煤炭市场的关键因素。数据显示，中国煤炭产 量与煤炭消费量之间的差异主要是由煤炭净出口来完成的，这是理解我国2006－2007 年煤炭市场的关键因素，也是预测2008年煤炭市场的关键因素。预计，2008年由于亚 太地区煤炭出口国自身生产能力限制以及减少出口，中国进一步大幅增加煤炭进口满
足国内需求的难度增加，这将加剧2008 年煤炭供应紧张的格局。
2008年煤炭成本上升的压力减弱将有利于煤炭企业改善盈利能力。2007年中国政 府不断出台政策导致煤炭企业的生产成本上升较大，同时工资福利以及材料费用的上 升也增加了煤炭企业的生产成本。2008 年煤炭企业仍然将面临工资福利以及材料上 涨的压力，但是政策性成本上升的压力将减弱。因此综合来看，煤炭企业的盈利能力 将因此获得改善。
未来煤炭资源供应将继续紧张。由于政府对于煤炭行业的严格管制，预期未来的
煤炭产能增长将低于煤炭需求的增长，这将导致煤炭供应继续保持紧张。同时目前的
政策将长期使得中国的煤炭供应保持在一个非常紧张的格局。 煤炭价格上涨幅度将超过市场预期。2008年煤炭价格的上涨将超过目前市场预期
的水平。预期焦煤价格上涨可能达到40％左右，而动力煤价格的上涨可能达到25％左
右。（光大证券）
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机械设备业
结构型成长优于周期性增长
主要观点： 结构型成长和周期性增长共同推动本轮行业景气繁荣。06年以来的本轮机械行业
景气在受益于宏观经济周期性繁荣的同时，行业自身结构型成长动力的推动越来越重 要，周期性增长和结构型成长双重作用是本轮行业景气持续超预期的主要原因。
08 年行业周期性增长动力或将减弱。随着政府紧缩信贷和控制投资力度的加强， 行业周期性增长的宏观经济背景将有所变化，而进入十一五规划中后期，新建基础设 施项目也会阶段性减少，行业周期性增长动力将逐渐减弱。
结构性成长动力依然充足。行业结构型成长动力依然充足并存在足够空间：中国 造船量仅为全球的20%，产业转移的过程仍很长；工程机械虽然大部分产品已实现国 产化，但出口的增长空间巨大；机床工具国产率仅39%，出口增长、进口替代都存在 足够空间。
子板块更看好铁路设备、机床工具及零部件。铁路设备：受益于铁路建设投资重 新加速，以及即将到来的铁道部体制改革，体制改革是破解中国铁路困局的必由之路， 整个大铁路行业将因此迎来高速增长的"黄金十年"；
机床工具及零部件行业景气持续繁荣、结构性成长空间巨大，应是未来两年 的关注重点；
造船行业：继续维持高景气，08 年远非盈利高点，国内先进船企将在中国 造船业强势崛起的大背景下，经历脱胎换骨的变化；
工程机械板块高景气趋势尚未出现明显转折，仍维持"推荐"；
集装箱及港口设备：周期性增长和结构性成长相对不明显，因而成长性溢价
有所下降，但正处转型期的两大龙头，其资产配置价值依然突出。 关注优势行业的龙头企业。铁路设备：南车时代电气(3898.HK)"推荐"评级。
机床及零部件板块：天马股份、昆明机床"推荐"，沈阳机床"谨慎推荐"。工程机 械：厦工股份、柳工"推荐"评级。造船：中国船舶、广船国际"推荐"评级。港口
及集装箱：中集集团"谨慎推荐"评级。（国信证券）
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交通运输业
在景气回落周期中寻找安全品种
主要观点： 宏观背景和行业规律共同推动汽车行业整体景气回落。2008年，汽车行业将面临
着趋紧的宏观经济环境，国际油价在高位徘徊，人民币加速升值等都给行业带来挑战。 汽车行业在经历了06、07两年销量的快速增长和利润的高速增长后，销量增速已连续
5个月回落，出现明显的减速信号。2008年汽车行业整体将处于景气回落周期，行业 销量、收入和利润增速将分别放缓到14%、15%和14%，少数细分行业甚至将出现销量 下滑。
乘用车行业销量增速回落，看好A0 级和B 级乘用车细分市场。中国乘用车长期 增长空间巨大，但是经历连续两年快速增长后，08、09年销量增速将分别回落到18% 和16%。同时，消费升级推动的产品结构向中高档转移的趋势还将继续，看好中高档 车轿车（B 级）和普及型轿车（A0 级）在2008 年的相对快速增长。行业产能利用率 还将保持在较高水平，价格体系依然维持稳定，利润率基本与2007年持平，但是收入 和利润增速将比2007年有显著回落。
重卡行业景气下行在所难免，实施国III加剧行业波动。中国重卡保有量已经达 到约200万辆，已处于较高水平。目前，中国实施计重收费省份已达到20个，后续省 份实施计重收费对重卡销量的促进作用将递减，2007年是本轮周期顶点的可能性非常 大，预计08年重卡行业销量将下滑6.5%。长期看好中国重卡的出口竞争力，重卡行业
竞争格局由市场份额的竞争转向产业链的竞争，而07－08年的产能扩张将加剧未来行
业竞争。实施国III将使得08年销量呈现"前高后低"走势，下半年压力更大。
大中客车行业上演稳定格局下的龙头博弈。大中客车作为公共交通工具在中国的 发展空间广阔，预计国内需求将维持约12%的稳定增长，公交车是国内增长的主力。 中国是全球最大的大中客车生产国，产量占比超过20%。中国大中客车以其良好的性 价比优势在新兴市场国家保持良好的出口增长势头，预期未来三年出口CAGR 可达
60%。大中客车行业竞争格局稳定，前四家市场集中度稳定在50%左右，龙头公司充分 享受行业稳定增长。
零部件行业成本上升压力加大。2008年零部件行业受到较大的原材料成本和人力 成本上涨压力，而自身向下游转嫁能力普遍较低，因此行业毛利率和税前利润率将会 下降到14.5%和6.5%。相对定价能力较强的细分领域，像柴油机燃油系统、汽车电子 等领域值得看好。
建议投资者在景气回落周期中寻找防御性更强的安全品种。大中客车和中高档轿 车公司是我们推荐的主要标的，具备细分领域龙头地位的零部件厂商也是我们推荐的 品种。乘用车行业，我们推荐车型结构将从结构性繁荣中受益的公司，推荐骏威汽车， 审慎推荐一汽轿车，一汽夏利和长安汽车尽管旗下的合资公司可以从中高档轿车相对 旺销中受益，但是其本部业绩短期难以有改观，建议作为交易性品种关注。重卡行业， 景气下行趋势确定，等待反转时机，目前没有重点推荐品种，优势企业中国重汽可等 待一个更明朗的时机介入。大中客车行业，增长稳定，汽车行业的避风港，推荐行业 龙头金龙汽车和宇通客车。零部件行业，受到成本压力、下游景气回落以及人民币升 值的影响，盈利增长压力较大，建议投资关注细分领域的龙头，推荐威孚高科。同时， 在行业和公司基本面之外，2008 年还可关注行业整合和并购重组的阶段性投资机会。 主要风险提示：尽管行业景气周期将回落，建议投资者采取防御性策略，但是推 荐的中高端轿车消费也会受到宏观经济波动的负面影响。业绩素来稳定增长的大中客
车龙头，也可能因为海外市场低于预期而导致出口销售不足。（中金公司）
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商业贸易业
商业零售：下跌中带来的投资机会
主要观点：
根据《中国证券报》报道, 在2007年GDP增长中, 消费对其的贡献居于首位, 超 过投资和出口。根据相关消息, 在07年11.4%的GDP增长中, 消费贡献4.4个百分点， 超过投资的4.3个百分点和出口的2.7个百分点，为2001年来首次。随着国家宏观政策 对需求拉动经济的偏移，加之奥运会等因素刺激，预计08年这一结构特征还会继续。 根据国家统计局最新公布的07年12月统计数据，国内消费者预期指数、信心指数 和满意指数均较前三个月有明显回升。针对07年物价不断上涨的局面，政府在近期采 取了一系列措施进行调控，其中对商业影响比较大的是对部分企业实行提价申报和调
价备案，这些举措一定程度上可以起到稳定消费的作用。
03年-06年以来每年一季度的销售收入占全年销售的比重为25.83％，净利润占全 年净利润的比重更是达到32.90％，可见每年一季度经营情况对于商业企业来说都是 至关重要的。虽然今年由于受到大雪影响，部分省市交通出现阻塞，但是对于商业企 业尤其是百货零售企业影响有限。今年一季度商业公司实现销售利润双丰收的局面并 不会有太大的问题。
综合来看，商业零售板块向好的基本面并没有发生实质性的变化，对08年我国的 消费市场仍然持乐观态度，消费升级、奥运会、所得税率下调等因素将令商业类上市 公司实质性受益。此次商业类上市公司随大盘下跌，为投资者带来了良好的介入机会。 上市公司方面，主要从未来预期稳定高增长、相对估值较低、经营稳健等角度来 选择投资机会，重点推荐的上市公司有百联股份、武汉中百、新华百货、合肥百货以
及广州友谊。（天相投资）
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雪灾影响相对有限，消费环境继续向好
主要观点： 雪灾影响相对有限灾区超市卖场受影响大，非灾区及大中城市百货门店受冲击小.
商业零售大环境向好格局不变.2008年1月份以来，2007年的宏观经济数据陆续披露主
要指标均表现出了有利于商业零售企业发展的情况:2007年月度社会消费品零售总额
增长速度持续攀升;2007年城镇居民人均可支配收入增速超过GDP;消费者信心指数12 月份有所回升，但雪灾可能影响2008年1-2月消费者信心;消费对GDP贡献七年来首度 超过投资
元旦期间零售企业销售增长提速，百货、家电表现突出.近期主要行业政策:家电 下乡、限制塑料购物袋其中家电(冰箱、彩电、手机)下乡政策对拉动农村家电消费意 义长远，作为零售渠道招标企业之一的苏宁电器等受益.
商业零售龙头企业加速并购和扩张在德勤全球与零售杂志《STORES》联合发布的
《2008全球零售力量》中，百联集团、国美电器、苏宁电器、大商集团首度进入世界
250强零售企业不同业态的扩张有所区别:连锁家电零售行业争夺激烈:国美大举并 购，苏宁更注重自身扩张;家电连锁市场集中度最高，但外延扩张增长空间仍旧巨大; 百货扩张仍旧表现在以股权或直接物业收购方式上;外资巨头在连锁超市卖场领域加 速扩张，已成为中国市场的中坚2008年以来商业零售龙头企业融资行为增多，大部分 选择香港市场近期有招股计划和意向的连锁零售企业，包括茂业百货、中国春天、工 TAT、大洋百货、宝胜国际、天虹商城、金盛集团、中邮器材、宏图三胞等
商业物业租金上涨成为影响零售企业扩张的首要因素从短期看，对那些商业物业 储备量较大，尚未完全发挥出收益水平的连锁零售企业给予更积极的态度
维持商业零售行业整体"增持"评级，各子行业由强到弱的排序为:百货、家电 零售、超市卖场百货子行业一直是最看好的商业零售业态，对连锁家电零售行业看好 的理由主要在于整个家电分销市场的整合，其发展空间在于目前尚不属于连锁家电零 售企业所占有的60%多的市场份额上超市卖场持有相对谨慎的态度主要源自外资零售
巨头的竞争积压越来越大。（海通证券）
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医药生物业
解析医药股"增长版图"
主要观点：
2007年1/3医药股业绩预增。截止08年2月1日，据统计共有38家医药上市公司发
布了业绩预增公告，意味着32%的公司业绩增长50%以上。根据增长动因，可将预增公
司分为5类:主业增长、主业增长+投资收益、投资收益、化学原料药涨价、重组或其 它。
比较医药板块整体业绩表明:07年投资收益支撑业绩门面。前3季度板块主营收入 和利润增幅约16%，营业利润取得22%增长。如果考虑06年同期的负增长情况，主业盈 利增长并不理想，最终投资收益对利润总额的贡献高达24 % ，促使净利润增长60 %。 但08一09年，板块及上述5类个股的超高增长难以为继。
依靠医药行业本质一一研发/新产品梯队推动的增长，难以普遍适用于国内目前 的上市公司。因此，关注点应着重于:细分领域崭露潜质的民营企业;拥有资源优势而 管理、体制待改善的国有企业。许多上市公司的增长具有偶然性，较长期的前景预测 较具难度。
回顾07年的证券市场，医药板块在07年初和年末的两波行情推动下饱赢大盘指 数。但板块上涨的动力主要是估值不断提升，而非源于内生性的高质量业绩增长。目 前，医药股08年PE普遍超过40倍，PEG普遍大于2.3,PB普遍超过10.剔除证券投资收益， 许多个股08年PE超过50倍。在08一09年50%以上高增长难以持续的情况下，50倍PE显 然高估了。
警惕增长率陷阱。或许，医改蛋糕的巨大诱惑，与中国医药上市公司"袖珍"市 值之间形成的强烈不匹配，赋予了医药股想象空间和高PE。预计，板块估值水平将随 A股市场的调整而下调、在牛市氛围下分析师对个股偏乐观的业绩预测未来可能下调。 这两个下调的乘数效应，将抑制个股上行空间。
重点公司2007年业绩预览。抛开PE问题，从产业发展角度，08年，中药子行业我 们建议重点关注现代中药企业的机遇，包括天士力、康缘药业、中恒集团;化学制药 子行业我们建议重点关注特色原料药籍产业升级再次启动螺旋式上升，包括海正药 业、华海药业;生物制药子行业我们持续关注细分领域龙头公司天坛生物、达妥基因、 双鹭药业、科华生物;医药商业子行业重点关注国药股份、一致药业。（国信证券）
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医药板块值得全面投资
主要观点：
医药板块2007年前三季度同比、环比收入和净利润增速加快，销售收入同比增长
16.7％，净利润同比增长52.5％，剔除投资收益净利润增长25%；受中成药毛利率下 降影响，医药行业毛利率24.2％，同比下降0.9个百分点；剔除投资收益后的净利润 率4.2％，同比上升0.8个百分点，净利润率回升主要源于费用下降。1-3季度，投资 收益大幅增长的公司包括：健康元、丽珠集团、金陵药业、马应龙、华邦制药、双鹭 药业、千金药业等。
展望2007年全年，预计医药板块净利润增长幅度将超过70%，主要原因是07年全 年部分上市公司投资收益依然丰厚；06年四季度大宗原料药企业业绩处于低谷，而07 年四季度盈利都处于较高水平。对所覆盖的上市公司2007年做一预览：
净利润增长超过100%的公司是：恒瑞医药（0.98元，增长104%，剔除投资收益 EPS0.70 元，增长46%）、双鹤药业（1.01 元，增长173%，剔除投资收益EPS0.61 元， 增长65%）、南京医药（0.20 元，增长186%）、千金药业（1.02元，115%，剔除投资 收益EPS0.55 元，增长16%）。
净利润增长50%-100%的公司是：海正药业（0.31 元，增长72%）、国药股份（0.97 元，增长52%）、华兰生物（0.59 元，63%）、科华生物（0.58 元，增长66%，剔除 投资收益EPS0.53 元，增长51%）、同仁堂（0.56 元，增长56%，06 年四季度大幅计 提形成了较低基数）、三九医药（0.28 元，增长65%）、江中药业（0.39 元，增长
52%）。
净利润增长30%-50%的公司是：东阿阿胶（0.40 元，增长35%）。
净利润增长10%-20%的公司是：华海药业（0.57 元，增长19%）、片仔癀（0.70 元，增长19%）、广州药业（0.33 元，18%）、云南白药（0.64 元，增长12%）、三 精制药（0.66 元，增长18%）、山东药玻（0.43 元，增长16%）、天坛生物（0.34 元， 增长10%）。
净利润下降的公司是：天士力（0.35 元，下降16%）。 医药企业业绩确定性强、政策面利好行业，预计不少上市公司一季报会有不俗表
现，2008年医药板块值得全面投资。投资主线：医改受益（恒瑞医药、双鹤药业、国 药股份、南京医药、复星医药、华兰生物、千金药业）、产品价格提升（东阿阿胶、 片仔癀、江中药业）和融入全球产业链（海正药业、华海药业、科华生物）。投资建
议：重点推荐海正药业、东阿阿胶、恒瑞医药、国药股份、科华生物、江中药业。同
时建议投资者关注中国具有全球定价能力的大宗原料药Vc 板块，生产企业有东北制
药、华北制药和中国制药，Vc 产能都在20000 吨左右，目前Vc 每公斤报价仍然在7 美 元附近，成本每公斤3美元，其中对Vc 敏感度最高、业绩弹性最大的公司是东北制药
（申银万国）。
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〖行业动态〗
缓解供应压力 国有煤矿春节"无休"
与以往春节至少休假三天不同，今年春节期间，国有大煤矿都罕见的加班生产。 中国煤炭运销协会副秘书长梁敦仕认为，煤炭供应偏紧是根本原因。
"一天也没休息" 中煤能源股份公司是中国第二大煤炭企业。公司一高层告诉记者，今年春节，煤
矿并没有休息，一直都在正常生产。中国焦煤集团是中国最大焦煤生产企业，公司销 售人员告诉记者，春节期间，公司的煤矿一直在生产，一天也没有休息。"这是没有 过的，很特殊。"
中国煤炭运销协会副秘书长梁敦仕告诉记者，春节期间，国有煤矿都没有休息， 甚至鄂尔多斯一些民营企业也被要求加紧生产。
2008年1月，中国17个省被拉闸限电，电厂库存连连告急。2月4日，国务院煤电 油运和抢险抗灾应急指挥中心发布公告，要求国有重点煤矿和地方国有煤矿要发挥骨 干作用，顾全大局，为国分忧，春节期间不放假，在确保安全的前提下，千方百计增 加电煤产量。其他具备安全生产条件的煤矿，也要积极组织生产。
煤炭紧张已出现 许多人把煤炭供应紧张归结为突如其来的大雪灾，认为它造成交通不畅，运力紧
张，影响电煤供应。梁敦仕认为，大雪掩盖了煤炭供应紧张的真相。其实，在大雪来 临之前，煤炭供应就显现出紧张态势。2008年煤炭订货会上，煤电双方没有出现前几 年"顶牛"状况，电力企业几乎没有讨价还价，煤企几乎以一口价签订了合同。
每年10月份电厂开始储煤。一般电厂库存在15到20天，但2008年煤炭订货会签约
前，电厂库存只有10天左右，少的就两三天。煤炭企业则几乎没有库存，煤炭一出井
口就被拉走。
中国煤炭运销协会一位负责人在煤炭订货会之后曾往山西调研。看到车多煤少的 情景，就预感煤炭供应会出现问题。"大雪加剧了煤炭紧张局势。如贵州是煤炭供应 大省，由于断电、雪灾影响煤炭正常开采。但是，煤炭主产区北方煤炭生产并未受影 响，今年煤炭紧张最主要的，还是煤炭供应偏紧。"中国焦煤集团一位人士认为。 梁敦仕认为，这几年，国内煤炭产量一直在增长，而且增幅也不低，造成煤炭供
应紧张，主要是因为需求太旺，尤其是高耗能行业增长太快。
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上汽集团今年将狠抓商用车板块
今年，上汽集团将狠抓商用车业务。上海证券报昨日获悉，上汽集团已经确定好
2008年商用车发展思路，即在一个"大家庭"和谐共赢，在统一的规划下推崇"百花 齐放"。按照这一思路，即将融入上汽商用车的新成员南汽依维柯和上汽其他商用车 成员一块，力争全年商用车销量突破70万辆。
据悉，上汽集团已经召开了上汽商用车业务年会。上汽依维柯红岩、上海汇众、 上海申沃、上柴股份，以及今年将并入上汽集团的南京依维柯的高层均参加了此次商 用车年会。
在年会上，上海汽车副总裁兼商用车事业部总经理肖国普指出，上汽发展商用车 业务是在一个"大家庭"里和谐共赢，在统一的规划下推崇"百花齐放"。来自不同 地区的商用车企业对内要"和谐融合"，对外要发挥"亮剑精神"，在科学的统筹部 署下，狠抓自主创新，走超常规发展之路。
2008年上汽商用车发展的核心任务包括协同资源、整合业务、扎实推进自主品牌 建设。其中抢占市场的主力为上汽通用五菱和南京依维柯。据悉，上汽2008年商用车
销售目标定为70万辆以上。
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国泰航空：愿资助中航入股东航
针对中航有限在1月18日提出的入股东航方案，国航的合作伙伴国泰航空近日再 度表示支持。国泰航空行政总裁汤彦麟近日表示，国泰航空愿意向中航提供任何形式
的资金资助。对此，东航有关人士昨日接受上海证券报采访时拒绝发表评论，并表示
目前对于中航方案一事没有新的进展。 汤彦麟表示，如果中航在入股东航的过程中发行大量股票，国泰希望避免与中航
交叉持股17.5％的比例被摊薄，愿意向中航提供任何形式的资金资助，及加强国泰在 上海地区的占有率。汤彦麟进一步表示，国泰航空正与中航进行更紧密的合作谈判， 包括在上海建立合资货运公司。他并指出东航虽然目前亏损，但只要改善管理，要转 亏为盈毫不困难，同时表示中航以及国泰都非常看重上海市场。
国航母公司中航集团旗下的中航有限于1月18日宣布已向东航正式提交方案，中 航有限的方案建议由中航有限和/或其代表的有关方与东航集团以每股不低于5港元 的价格，共同认购东航将发行的298485万股H股，并将促成国航与东航在上海枢纽建 设、货运和其他业务三大方面展开合作。而东航随后公布董事会正在处理这一建议， 此后双方均未公布新的进展。
对于国泰航空的此番表态，东航有关人士昨日接受上海证券报采访时不予置评，
并表示目前对于中航方案一事没有新的进展。
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铁道部探索铁路优质存量资产改制上市
日前从铁道部获悉，今年铁道部将采取三项措施，加快铁路改革开放步伐。 一是深化铁路投融资体制改革。广泛吸引社会资金参与铁路建设，扩大合资建路
规模，完善合资铁路政策法规，探索符合我国铁路实际的合资铁路管理模式。 同时，扩大股改试点，积极探索运用铁路优质存量资产改制上市，以存量换增量，
实现资本市场融资的新突破。 二是继续完善新体制新布局。全面梳理机务、车辆、工务、电务、车务、调度等
运输生产力布局调整和资源整合情况，以确保安全和提高效率为目标，以车间整合为 重点，按系统、逐个站段推进资源的进一步整合。
同时，以乘务劳动组织改革为重点，分部门、分系统推动运输劳动组织改革，建 立适应客运专线运营要求的新型劳动组织模式。
三是扩大铁路对外开放。加强与发达国家的技术交流与合作，为提高我国铁路自
主创新能力创造条件。
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〖板块跟踪〗
当天行业板块资金流向（前 20 名）
2008-2-13
| 板块名称 涨幅% 换手率% 总金额 市盈率 市净率 均价 领涨股 |
| 农林牧渔 0.72 2.18 229128 232.88 7.65 15.42 敦煌种业 |
| 其他制造 -0.43 2.08 124279 239.74 8.81 14.76 欣龙控股 |
| 采掘业 -2.82 1.90 615457 31.40 6.54 25.09 准油股份 |
| 橡塑制品 -0.83 1.67 99581 242.70 5.33 10.20 国通管业 |
| 建筑业 -2.05 1.57 185177 94.23 6.46 12.36 科达股份 |
| 食品饮料 0.24 1.47 128761 151.06 9.08 15.38 贵糖股份 |
| 综合类 -0.37 1.47 435751 137.71 19.41 12.05 申华控股 |
| 化学制品 -0.62 1.44 527204 152.76 6.89 18.02 锦化氯碱 |
| 有色金属 -2.77 1.42 306786 44.85 7.81 32.72 贵研铂业 |
| 木材家具 -0.43 1.39 11642 108.81 3.87 15.09 美克股份 |
| 非金属 0.50 1.36 219912 118.24 8.47 18.58 马龙产业 |
| 金属制品 -1.38 1.33 116762 89.69 4.28 14.65 贵绳股份 |
| 造纸印刷 -0.93 1.18 115876 69.72 5.03 13.62 陕西金叶 |
| 医药生物 -0.55 1.18 332679 156.67 6.85 16.56 紫鑫药业 |
| 石化炼焦 -0.22 1.17 51659 71.21 4.81 12.99 久联发展 |
| 电器机械 -0.11 1.16 261659 92.56 7.95 23.52 金风科技 |
| 水电煤气 0.48 1.15 646888 51.71 4.19 12.78 华电国际 |
| 纺织服装 -0.68 1.14 200913 322.16 4.99 10.57 湖北迈亚 |
| 仪器仪表 -0.46 1.07 50498 231.42 8.61 11.08 金马股份 |
| 社会服务 -0.64 1.05 244824 137.41 6.86 14.89 西安饮食 |
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当天概念板块资金流向
2008-2-13
| 板块名称 涨幅% 换手率% 总金额 市盈率 市净率 均价 领涨股 |
| 环保概念 1.23 3.50 423129 85.28 5.74 18.59 国电电力 |
| 奥运概念 -0.57 2.64 600131 238.85 8.21 19.13 国电电力 |
| 电力设备 1.04 2.49 440707 102.40 7.84 22.08 国电南自 |
| 风力发电 1.46 2.45 508548 120.18 6.58 23.35 金风科技 |
| 新能源 -0.25 1.58 145731 141.66 6.88 17.51 江苏索普 |
| 光通信 -0.56 1.47 119330 215.69 6.09 18.38 国能集团 |
| 新材料 -0.47 1.42 333664 162.51 7.54 19.34 巢东股份 |
| 创投概念 -1.69 1.33 628584 76.93 6.49 17.07 粤电力Ａ |
| CDM 概念 -1.50 1.31 55972 95.67 7.44 19.46 马龙产业 |
| 抗禽流感 0.06 1.29 28212 119.83 7.45 20.09 中新药业 |
| 硅产业股 -1.54 1.28 92873 92.76 7.49 21.66 安源股份 |
| 微电子 -1.04 1.27 94943 85.26 4.58 11.77 宏盛科技 |
| OTC 医药 -0.78 1.19 48231 81.01 8.53 20.03 紫鑫药业 |
| 通信设备 -0.03 1.18 147045 128.33 6.21 17.92 中创信测 |
| 数字家电 -0.58 1.16 118532 116.62 6.58 15.72 澳柯玛 |
| 航空航天 -1.09 1.12 81185 226.54 9.02 20.00 洪都航空 |
| 军工概念 -1.46 1.08 62721 201.79 8.96 21.64 科达股份 |
| 3G 概念 -0.88 1.08 289818 92.48 5.29 12.93 中创信测 |
| ST 板块 0.06 1.01 210955 499.33 39.54 8.86 ST 黑豹 |
| H 股板块 -2.33 1.01 1330025 31.64 5.06 13.67 华电国际 |
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